一项新的规定已经等待了8年,等待国有股权基金的转让成为历史。

随着经济社会的发展和人口的老龄化,基本养老保险基金面临的压力越来越大。

11月18日,国务院发布了一项转移部分国有资本补充社会保障基金的实施方案(以下简称方案)。

该计划明确规定转让范围为:中央和地方国有及国有控股的大中型企业和金融机构。

国务院规定的公益性企业、文化企业、政策性金融机构和发展性金融机构等。

转让比例统一为企业国有股权的10%。

值得注意的是,该计划规定,社保基金和各省(区、市)国有企业及其他事业单位作为金融投资者,不干预企业的日常生产经营管理,其收入主要来自股权分红。

私募股权投资基金最受关注的是计划中对现行国有股转让(减持)政策的明确规定,如《国务院关于印发〈国有股减持筹集社会保障资金管理暂行办法〉的通知》(国发〔2001〕22号)和财政部、国有资产监督管理委员会的通知。 证监会和社会保障基金委员会关于印发《国内证券市场部分国有股减持充实国家社会保障基金实施办法》(财企[〔2009〕94号)的决定,将暂停执行。

其中,94号文停止执行使国有投资机构的国有股转持问题得以解决。其中,第94号暂停令解决了国有股向国有投资机构转让的问题。

具体而言,94号文件第6条规定,股权分置改革终止后,所有首次在境内股票市场发行股票并上市的国有股份有限公司,除国务院另有规定外,应当按照首次公开发行时实际发行股份数的10%向社会保障基金划转部分国有股份。国有股东持股数量少于拟转让股份数量的,应当按照实际持股数量进行转让。

业内人士表示,暂停实施94号文件对国有背景的风险投资基金具有积极意义。

为了避免在首次公开发行后被转让,一些国有股东在向中国证监会提交项目前出售了股票。

除了影响国有股东的自身利益外,还可能拖累新股发行效率。

94号文件颁布后,一些国有风险投资机构迅速降低了国有股权比例,而私募股权基金则试图确保国有投资比例低于50%,从而避免股权结构的转换。

未来,该行业预计,国有资本将在风险资本市场发挥越来越大的作用。

目前,国内私募股权基金的LP结构正在发生变化。

数据显示,截至2012年,富裕家庭和个人占液化石油气市场结构的50.2%。尽管这种类型的学习计划仍然占主导地位,但在过去两年里学习计划的机构数量迅速增加。

截至2017年上半年,机构投资者的比例已超过一半,逐渐成为私募股权基金的重要资本提供者。

业内人士认为,作为一个重要的机构投资者,国有资本将加快大规模进入市场的步伐,并在优化液化石油气结构、提高液化石油气专业化水平方面发挥作用。

发表评论